请别再问我AI泡沫何时破裂

彭博社报道指出，华尔街巨头对AI行业的风险存在分歧。太平洋投资管理公司（PIMCO）首席执行官埃马纽埃尔·罗曼警告称，AI市场将出现下跌并引发“断裂”，但不确定定价和经济模式将如何演变。这一表态颇具分量，因为PIMCO此前是AI交易的重要推手，曾通过CoreWeave和Meta的债券融资获利，但近期也在抛售部分AI相关债务。与此同时，阿波罗全球管理公司也提醒分析师，尽管AI算力需求巨大且进步迅速，但仍面临显著的不确定性。

巨额资本投入已严重冲击债市。据估算，未来五年AI建设可能产生2万亿美元的融资需求，而美国整体债市规模仅约12万亿美元。近期科技巨头纷纷发债融资：Meta的债券订单高达580亿美元，远超预期的150亿至200亿美元；甲骨文计划新增200亿美元债券；母公司为Alphabet的谷歌发行60亿欧元债券；微软更在时隔十年后首次发债250亿美元。此外，投行正争相为Anthropic提供630亿美元债务融资，显示市场需求依然强劲，尚未见顶。

目前市场情绪复杂，部分观点认为繁荣期已过。有消息称中国AI泡沫早已破裂，而华尔街银行仍在积极提供资金支持非超大规模企业如Anthropic。罗曼特别提及，美国利率上调、地缘战争或欧元区危机可能成为市场转折的触发因素。随着更多金融机构表达谨慎态度，尤其是鉴于Situational Awareness等事件带来的教训，市场最乐观的阶段可能已经结束，投资者需警惕潜在的系统性风险。